4月16日国家统计局发布1-3月份经济数据，其中2025年一季度国内生产总值同比增长5.4%(2024年第四季度增长5.4%)，全国固定资产投资同比增长4.2%(1-2月份4.1%)，基础设施投资同比增长5.8%(1-2月份5.6%)，全国房地产开发投资同比下降9.9%(1-2月份下降9.8%)，房屋新开工面积下降24.4%(1-2月份下降29.6%)。
       从1-3月份经济数据指标看，数据指标环比均有所改善，一季度经济形势开局良好，其中固定资产投资、基础设施投资增速均小幅提升；房地产投资增速波动幅度不大，整体反映出对钢铁行业的需求维持基本稳定。
       供给方面，1-3月中国粗钢产量25933万吨，同比增长0.6%；钢材产量35874万吨，同比增长6.1%，显示出粗钢产量基本平控，但钢材产量仍有较高增长情况，供给端继续释放供需矛盾。
       宏观层面，国内宏观预期利好未改变，央行在货币政策委员会2025年第一季度例会上再次强调择机降准降息。总理在北京调研时强调，房地产市场仍有很大的发展空间，要加快构建房地产发展新模式，促进房地产市场平稳健康发展。但国际层面风云涌动，美近期发动全球关税战，引发股市、商品价格走势剧烈波动，对钢价无疑产生利空影响。
       结合行业基本面看，打铁还需自身硬，不管关税战最终结局如何，钢铁行业还是必须回到供需平衡的基本面上。前期钢材产量增长，国内依靠出口解决一部分矛盾，而今关税大战触发，四月、五月的钢材出口量大概率下降，所以行业主动调控供给端产量，平抑供需结构，钢材价格方能企稳或有所作为。

         3月17日国家统计局发布2025年1-2月份经济数据，其中全国固定资产投资同比增长4.1%(2024年1-12月份3.2%)，基础设施投资同比增长5.6%(2024年1-12月份4.4%)，全国房地产开发投资同比下降9.8%(2024年1-12月份下降10.6%)，房屋新开工面积下降29.6%(2024年1-12月份下降23%)。
         从1-2月份经济数据指标看，固定资产投资、基础设施投资在去年全年增长基础上均有提升，显示出经济环境在向好。但房地产新开工面积负增长出现显著扩大，说明房地产的情况改善有限，当前仍以消化存量房为主。
         钢铁行业方面，1-2月份粗钢产量1.663亿吨，同比下降1.5%；钢材产量2.24亿吨，同比增长4.7%，出现粗钢减产、钢材增产，延续2024年年末的行业乱象。
        当前，宏观预期面的利好仍在延续，全国两会期间，政府工作报告将货币政策由2024年的“实施稳健的货币政策”调整到2025年“实施适度宽松的货币政策”；央行也多次强调了择机降准降息；金融监管总局强调持续推进城市房地产融资协调机制扩围增效，坚决做好保交房工作等等。
         结合行业基本面看，宏观面的预期利好对行业或者对资本而言，预期利好和政策落地之间总是有差距，或者说总是喊话不见行动，市场信心总归不够稳定。而房地产新开动数据又直接表明了对钢铁行业的长材需求持续在萎缩，另一边钢材产量又在增长，行业基本面中的供需在春节前后的失衡状态，一直压抑着钢材价格的破冰前行。
         所以，宏观面的预期利好何时进一步的落地，是打破钢材价格震荡的因素之一；其二是行业基本面在需求萎缩的大环境下，吉文认为仅平控粗钢产量是不够的。既要压住粗钢产量，更要关注钢材产量反其道而增产的不合理现象，行业主动平抑供需关系，才是钢材价格突破疲软、突破区间震荡、寻求反弹上涨的最直接影响因素。

   1月17日国家统计局发布2024年1-4季度经济数据，全年国内生产总值同比增长5.0%，全国固定资产投资同比增长3.2%，基础设施投资同比增长4.4%，全国房地产开发投资同比下降10.6%，房屋新开工面积下降23%，房屋竣工面积下降27.7%。
   从全年经济数据指标看，国内生产总值圆满完成既定目标，固定资产投资在去年全年3%的基础上触底小幅弹升，房地产投资、房屋新开工面、竣工面积负指标则依然反映出较大压力。
   钢铁行业方面，2024年粗钢产量10.05亿吨，同比下降1.7%；钢材产量接近14亿吨，同比增长1.1%。可见粗钢总量2024年不但实现了平控目标还略有下降，平衡了总量的供需结构；材的小幅增长，主要应该是2024年出口情况较好，对冲了国内需求下滑，对生产端形成了支撑。
   目前春节长假临近，钢材现货市场需求基本停滞，钢材价格经过震荡调整后，近一周实现了反弹。其中螺纹钢期货反映尤其明显，2505合约在3180(3026—3800的0.809黄金分割点)附近寻求到支撑后，快速反弹，一周时间反弹接近200。现货虽然跟进缓慢，明显是受盘面无需求无交易的影响所致，商家也不希望空涨拉动冬储成本的上升。所以现货价格的调整实际上在年前被压制，为节后价格实现开门红蓄积更多的量能。

　

   12月16日国家统计局发布1-11月份经济数据，其中全国固定资产投资同比增长3.3%(1-10月份3.4%)；基础设施投资同比增长4.2%(1-10月份4.3%)；全国房地产开发投资同比下降10.4%(1-10月份下降10.3%)；房屋新开工面积下降23%(1-10月份下降22.6%)；房屋竣工面积下降26.2%(1-10月份下降23.9%)。
   从1-11月份经济数据看，固定资产投资、基建投资同比增速双双放缓，房地产投资、房屋新开工面、竣工面积负增长再度扩大，数据指标仍然反映出经济增长的较大压力。
近期钢材市场价格走势较为焦灼，涨无动力深跌也不容易，经济增长面的现实压力和预期政策乐观相博弈，行业基本面冬储成本的厂商博弈等等，虽拉锯但终相互制约，故价格窄范围区间震荡，并未产生趋势行情走势。
   对于年前价格走势，吉文认为：
   第一、12月11日至12日，中央经济工作会议已经部署了2025年的经济工作，“实施更加积极有为的宏观政策、实施适度宽松的货币政策......”,释放了积极的政策预期，结合房地产的一些列措施，包括购房补贴、税费下调等等，以及央行明确后续降准降息，积极的政策预期在不间断释放；
   第二、2024年的钢价，普通螺纹钢价格从年初3900，到8月份2900，再到12月中旬3350左右，走出两头高中间低的行情走势，但年末价格并为V到年初的价格水平，显示出2024年钢价是震荡下跌的一年。自2021年5月的高峰，到当前已经下行三年半左右，久涨必跌，久跌必涨，钢价存在一轮较高幅度反抽的潜在行情走势。
   第三、影响中国钢铁行业钢价走势周期性下跌，有经济增长周期的影响、有下游刚性需求萎缩的周期影响，特别是房地产的周期收缩，对钢铁行业需求的冲击尤为明显。但房地产调控的方向已经发生变化，中央经济工作会议明确，“持续用力推动房地产市场止跌回稳”、“加力实施城中村和危旧房改造”、“盘活存量用地和商办用房”等措施，对钢铁行业而言，房地产对钢材需求减量的最糟糕时候已经过去，支撑钢价止跌反抽具备一定的基础条件。