随着立冬、小雪节气的到来，11月份的天气越发寒冷，东北地区迎来多轮大范围降雪，其他不少地区也都寒潮来袭，气温大幅下降，这也意味着钢市淡季效应将进一步凸显。
不过，尽管季节性因素影响加深，但由于受到宏观政策预期转强，部分终端赶工项目的刚性需求释放，原料端成本支撑保持一定韧性等诸多有利因素的影响，11月份国内钢市整体还是呈现持续震荡上行的态势，只是在进入下旬后价格略有回落。
事实上，此轮上涨发端于10月下旬，其时，突然而至的中央财政将在今年四季度增发万亿国债，以及提前下达地方专项债限额的消息，迅速在市场激起波澜，信心明显提升，黑色系期货市场率先启动，带动现货市场迅速跟进，由此开启了一轮淡季上涨行情。
回顾来看，在11月期间，宏观政策加快落实、接续发力，持续提振市场预期：
11月5日，增发国债项目实施工作机制各部门在国家发改委召开动员部署会，布置国债启动有关工作，安排快速推进项目申报、审核，以尽快把国债资金落实到符合条件的项目，尽早形成实物工作量。
央行行长表示，要保持货币信贷和社会融资规模合理增长。持续加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度。合理把握利率水平，推动实体经济融资成本稳中有降。
国家发改委16日表示，将持续推进“十四五”规划102项重大工程等重大项目实施，加快“平急两用”公共基础设施建设，强化重点民间投资项目要素保障。
政策利好持续输出，市场心态偏强，加上下游刚性需求的继续释放，支撑11月市场行情的持续上行。
12月是全年的收官之月，各行各业都将全力以赴，打好“收官战”。在这个辞旧迎新的特殊月份，国内钢市又将呈现怎样的市场表现？
从宏观层面来看，根据近期国家发改委、财政部、央行、工信部等部门释放出的政策信号，财政、货币、产业等各类政策将加强配合、联动发力，多措并举“扩需求”和“强实体”，助推四季度我国经济持续稳定回升向好。
而且国家非常重视为经营主体发展营造良好的环境，为企业纾困解难。日前，央行等八部门就联合印发《关于强化金融支持举措 助力民营经济发展壮大的通知》，提出支持民营经济的25条具体举措。
另外，明年新增专项债将维持前置发力态势，预计提前批额度将于11月份至12月份下达，“早发快用”，将带动扩大地方建设项目有效投资，尽早形成更多实物工作量。
同时，各地不断出台政策，着力提振汽车、家电等大宗消费，促进消费持续恢复。从国家统计局的数据来看，今年1-10月份，汽车、船舶、电气机械、风电光伏、白色家电三大产品等，都保持了增长态势，也支撑了相关钢材品种的刚需。
而随着一系房地产市场各项支持政策在全国范围内相继实施，政策效应正逐步显现，近期多家房企成功发债或公布发债计划，房企流动性压力将得到一定缓解。另外，部分城市土拍市场热度有所升温，溢价率上升。这表明房地产市场信心逐渐有所改善，预计后续还会有相应的支持政策适时推出，给市场注入新活力。
需要注意的是，11月内国家发改委已先后四次就铁矿石价格异动上涨问题表态。另外，国家发改委价格司还对多家机构编制发布的钢材、铁矿石等商品价格指数开展调研，因此，后期原料端价格博弈以及对市场预期的影响值得关注。
随着各项政策的加码发力，以及月中即将召开的中央经济工作会议可能释放出的积极信号，市场情绪或继续有所提振，下游行业用钢需求仍将获得一定支撑，不过，地缘政治局势变幻、冬储博弈、钢厂产能释放节奏等多重因素，都将对市场行情的走势产生影响，综合来看，预计12月钢市阶段性回调压力可能会有所加大，但高位震荡或仍是运行主基调。
本月报告共分七章，请点击相关链结查看。
第一章 十二月国内钢市或保持高位运行
第二章 十二月国内建筑钢材市场震荡偏弱
第三章 十二月国内热轧或震荡延续
第四章 十二月国内中厚板市场或高位拉锯
第五章 十二月铁矿石市场或小幅波动
第六章 十二月国内外原料市场暂缓上行
第七章 十二月国内废钢市场震荡上行
