阳春时节，草长莺飞，有不少地方甚至已经有了初夏的感觉。钢市也在继续升温，进入传统旺季对需求的乐观预期，支撑市场心态依然向好，行情呈现震荡走高态势，尤其是在上旬，价格迅速攀升，市场底部较上月明显抬高。
一季度多项宏观数据超预期，尤其是流动性较为宽松，央行数据显示，今年一季度，社会融资规模增量累计为8.18万亿元，比上年同期多增2.34万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加6.29万亿元，同比多增1.44万亿元。经济运行稳中向好，无疑为4月份钢市带来上行动力。
而4月初进行的第九轮中美经贸高级别磋商顺利结束，取得新的进展，积极情绪提振市场，则是开启上旬涨势的主要原因之一，清明小长假后，钢坯大幅上涨，期货强势走高，国内钢市趋于活跃，价格出现一波明显拉涨。
成本的支撑作用也比较明显，铁矿石等原辅材料价格虽然有所回落，但依然处于高位，钢厂成本压力不减，挺价意愿偏强，主导钢厂5月份出厂价格继续稳中有涨，后期成本高企预期仍在，遏制了市场价格下跌空间。
需求向好也对钢价形成较强的刚性支撑，一季度房地产投资创50个月新高，房屋施工面积和新开工面积回升较多。地方重大项目建设正如火如荼推进，国家发改委也加快中央预算内投资下达进度，一季度已下达超过80%，保障重点建设项目资金需求。4月份官方制造业PMI和财新制造业PMI继续处在扩张区间，企业生产经营活动持续改善，无疑意味着对钢材需求的增加。
下旬，随着钢坯震荡加剧，期货连续走弱，钢材价格也出现回调，那么进入5月份后又将是怎样的走势呢？
目前，来自宏观消息面的利好对市场预期仍有明显提振。4月19日召开的中共中央政治局会议认为，一季度经济运行总体平稳、好于预期，开局良好。4月22日中央财经委员会第四次会议指出，要强化宏观政策逆周期调节，财政政策要加力提效，减税降费要尽快落实到位，货币政策要松紧适度，要加大对实体经济的金融支持。
增值税税率调整后，电价、油价、气价、铁路货运价已迎下调，一系列减税降费的举措已经开始释放红利，而进一步压减涉企收费的举措仍在继续推进，据悉当前相关部门正在密集展开调研，相关减费细则有望近期出台，将为企业减负数千亿元。
减税降费政策叠加发力，将改善企业经营环境，进一步激发实体经济活力，下游行业良性发展，钢材需求也有保障，对提升市场信心将产生积极作用。
需要注意的是，目前国内钢产量增长较快，国家统计局、中钢协公布的数据显示，我国一季度粗钢产量同比增长9.9%，4月上旬全国重点钢企粗钢日均产量旬环比增长6.56%。4月上旬末，重点钢企钢材库存量较上一旬末增加6.2%。可以预见，随着钢企盈利进一步改善，其增产冲动将更趋强烈。
虽然受大气污染等因素的影响，各地环保限产仍会持续发力，但非采暖季的限产力度毕竟弱于采暖季，因此，在5月份高供给是大概率事件。
综合来看，5月市场多空博弈还将持续，在相关政策利好继续发酵、钢厂成本依然高企等因素影响下，价格仍有较强的底部支撑。不过，供给加大或成行情掣肘，另外一些影响市场的不确定因素，例如中美贸易谈判能否在5月底前达成协议草案，还有待进一步关注。同时，前期积累的调整压力可能尚未完全释放，市场恐高隐忧仍在。总体而言，5月份市场或以高位震荡为主，阶段性回调压力仍需关注。
本月报告共分八章，请点击相关链结查看。
第一章 五月全国钢市或震荡运行
第二章 五月国内建筑钢材市场震荡下行概率较大
第三章 五月份国内热轧或整理运行
第四章 五月份国内冷轧行情或震荡运行
第五章 五月国内中板或拉锯运行
第六章 五月国内外原料上行趋缓
第七章 五月铁矿石市场或缓慢回调
第八章 五月国内废钢市场或震荡探涨
