螺纹钢主力合约下午收盘价为3126元/吨,较上一交易日跌5元/吨（-0.15%）。当日注册仓单233302吨,环比减少2707吨。主力合约持仓量为170.584万手，环比增加40463手。现货市场方面,螺纹钢天津汇总价格为3200元/吨,环比增加10/吨;上海汇总价格为3170元/吨,环比增加10元/吨。热轧板卷主力合约收盘价为3242元/吨,较上一交易持平。当日注册仓单377298吨,环比减少5644吨。主力合约持仓量为123.0789万手，环比增加33250手。现货方面,热轧板卷乐从汇总价格为3260元/吨,环比增加10元/吨;上海汇总价格为3260元/吨,环比增加10元/吨。昨日商品氛围较好，黑色系价格呈现震荡偏弱走势，热卷持仓量近日远高于历史同期。
宏观方面，由于海外”关税问题”不确定性较强，整体商品价格受到较大影响。近日，宏观层面因素的影响远大于品种自身基本面的影响，因此还需重点关注短期的国内外宏观政策的变动。关税问题对国内机械设备、船舶等商品出口有较大程度影响，间接的影响了成材需求的边际效应。对部分国家暂缓90天再加征关税，还留有一定转出口的时间窗口。近期还需关注转出口需求是否会爆发式增长。
基本面方面，螺纹供需微增，去库速度放缓，现实需求中性偏弱；热卷本周供需双降，去库放缓，整体表现中性偏弱。但由于受到近期加征关税的影响，可能会出现抢出口的行为，具体程度还需观察。
总体而言，当下贸易摩擦不断，商品价格走势不明朗。短期内成材基本面中性偏弱，但估值偏低，可能会延续弱势震荡运行。同时，市场对于长期需求以及商品贸易的担忧情绪仍在，需警惕负反馈风险。未来还需关注关税情况、国内应对政策、终端需求是否超预期，成本是否有支撑、以及警惕负反馈风险。
