【现货】
现货价格走弱，华东螺纹指导价-20至3210元每吨，实际成交价-20至3100元每吨。期货升水现货59元，华东热卷-30至3350元每吨，主力合约升水现货8元每吨。
【供给】
本周产量增幅放缓，铁水+1万吨至237.3万吨。五大材产量小幅增产，环比+4万吨至869.5万吨。螺纹钢产量+1.2 万吨至
227.4 万吨，热卷产量+0.42 万吨至 324.75 万吨。考虑 24 年产量高点（铁水
240万吨，废钢日耗56万吨），当前产量接近去年高点，已经高于去年均值水平，预计钢厂进一步增产空间不大，4 月上旬能见到产量高点。
【需求】
近期螺纹表需趋平走势，螺纹需求同比下降的概率较大；而热卷表需继续走高；卷和螺纹需求分化。本期五大材表需增幅放缓，五大材表需+12.8万吨至920万吨。螺纹钢表需+2.33万吨至245.3万吨；热卷表需+8
万吨至338.7 万吨。虽然卷需求较好，但周度钢材出口数据环比走弱，远端出口走弱预期依然在，影响卷需求预期走弱。
【库存】
本周去库幅度有所增加，环比-50万吨至1737万吨；其中螺纹-18万吨至819万吨；热卷-14万吨至396
万吨。上周受供应集中释放影响，去库放缓；本周产量增幅放缓，去库有所恢复。
【成本和利润】
钢价走强高炉利润小幅改善。卷螺差走扩，和焦炭持续弱势，高炉钢厂利润依然较好。螺纹钢价格再次跌回谷电成本附近，电炉利润恶化。
【观点】
昨日钢价维持弱势下跌走势，双焦跌幅明显，碳元素支撑偏弱；铁矿石相对坚挺。钢材供需情况看，一季度需求尚可，在关税预期下，二季度有走弱预期。考虑当前产量和库存情况，二季度维持季节性去库，库存压力不大。但本周4月2号美国对等关税落地，市场偏好下降。后期主要关注对等关税落地幅度评估对需求影响。5月合约临近交割月，预计跟随现货偏弱走势.10月合约升水5月，空单持有，螺纹和热卷10月下方分别关注3200元和3300元附近支撑。
